在屏幕上。方远在交易室，周寻在家，陆方在北京的酒店里，沈清如在家，陈默在书房。每个人的脸上都带着不同程度的疲惫，但没有一个人缺席。
陈默的头像在屏幕中央。“你们都看到油价了。WTI 5月合约跌到负值，最低-40美元。这不是原油不值钱，是期货交割机制出了问题。但市场不会区分这些。明天，所有周期股都会被抛售。我们要做的，不是恐慌，是分析。”
他看向沈清如的头像。“清如，你先说。”
沈清如调出一份PPT，共享屏幕。“我写了份报告，结论有三条。”她快速过了一遍。结论一：负油价是交割机制问题，不是原油价值归零。5月合约马上到期，仓储库容已满，多头被迫平仓。6月合约还在20美元以上，现货市场没有崩溃。结论二：短期通缩压力加大，但中期看，极低油价会加速产能出清，页岩油企业将大批破产。一旦需求恢复，油价会报复性反弹。结论三：对权益市场，能源股、航空股、化工股短期会被恐慌情绪带下来，但长期看，极低油价会加速新能源替代。因为传统能源的波动性太大了，企业会寻求更稳定的能源方案。新能源的长期逻辑，反而加强了。
她合上电脑。“我的建议是：短期规避能源股和航空股，但不要恐慌性抛售其他资产。新能源的长期逻辑没有变，反而更强了。等市场情绪稳定后，可以加仓。”
陈默看向周寻的头像。“周寻，你的模型怎么看？”
周寻调出一张图。“波动率指数还在40以上，市场情绪仍然脆弱。但油价负值这个事件，对美股的影响可能比对A股大。因为A股中能源和航空的权重较低，而新能源的权重在提升。我们的组合中，能源和航空的仓位已经降到最低，受影响较小。”
陈默点头。“陆方，交易系统能扛住吗？”
陆方的画面有些卡顿。“系统稳定。但明天开盘可能会有极端波动。我已经设好了熔断机制，如果市场波动超过阈值，系统会自动暂停交易。”
“好。方远，明天开盘，按预案执行。不恐慌，不乱动。”
方远点头。“明白。”
陈默环视了一圈屏幕上的面孔。“散会。五点再开一次。”
凌晨五点，默石资本，第二次视频晨会。
亚洲市场开盘了。日经指数低开3%，韩国综合指数低开2.5%，A50股指期货低开2%。但跌幅没有预期的大。市场似乎在消化负油价的消息，没有出现恐慌性抛售。
方远说：“A50只跌了2%，比预期好。可能是因为6月合约还在20美元以上，市场意识到负油价是技术问题，不是基本面问题。”
陈默说：“不要掉以轻心。A股开盘后，情绪可能会有反复。”
上午九点十五分，A股集合竞价。
上证指数低开1.5%，深成指低开1.8%，创业板指低开2%。能源股和航空股跌幅居前，但新能源板块逆势上涨。沈清如发来一条消息：“新能源涨了，市场开始理解我们的逻辑了。”陈默回复：“一天说明不了什么。等趋势确认。”
上午十点，交易室。
市场企稳了。上证指数跌幅收窄至0.5%，创业板指翻红。新能源板块继续走强，龙头股涨了3%。方远走到陈默身边。“陈总，要不要加仓新能源？”
陈默摇头。“不急。等一季报出来，确认基本面没问题，再加。”
“如果继续涨呢？”
“那就不加。现金不会亏钱。”
下午三点，A股收盘。
上证指数跌0.9%，深成指跌0.5%，创业板指涨0.3%。新能源板块逆势上涨2%，成为当天最亮眼的板块。方远收盘后走进陈默办公室。“陈总，今天新能源涨了，我们的判断对了。”
陈默看着他。“不是判断对了，是逻辑对了。负油价，短期是恐慌，长期是利好新能源。这个逻辑，市场今天刚开始理解。但理解得对不对，还要看后续。”
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