场丝价又频频下跌。
9月初，上等4号辑里丝每包价格为427.5—428.5两白银；进入10月跌为382.5—386.3两白银；之后更进一步跌到375—376两白银的最低价，这个时候，胡雪岩只能忍痛将生丝大量出售给外商，每包卖价低到372.5两白银，亏蚀极大。
到了12月，胡雪岩在上嗨开办的阜康钱庄倒闭，受其牵累，上嗨其他的钱庄银号形势更加危急，但是票号、外国银行为了保护自身利益，拒绝再伸出援助之手，双重打击之下钱庄银号只得大批关闭。
当时就有商人在想，要是颜氏钱庄还在的话，一定不会是这样的情形，然而全国颜氏钱庄大部分已经人去楼空，只剩下四汌省的颜氏钱庄还在营业。
在此倒账风潮中，上嗨34家钱庄银号关闭了27家，而停业的商业行号也有两百家之多。与此同时，胡雪岩在各地开办的钱庄银号也纷纷倒闭，致使各地的金融业同样受到了猛烈冲击。
这场金融恐慌，在1883年冬终于以空前的规模席卷整个上嗨市场，南北市大钱庄从年初的34家到年终只剩下7家，南北市行号栈铺受拖累而闭歇的不下两百家，上嗨的股市一蹶不振，金融风潮从上嗨开始，波及京师、汉口、天津、宁波、杭州等地，并立刻危及各地商业、农业和手工业等，对社会经济造成了很大破坏，当然，这些都是后话了，暂且不提。
上嗨这边因为生丝而展开一场商业大战，越南那边却真正开始一场炮火纷飞的大战。
9月末，原本应该在12月份发生的中法战争，提前三个月到来，法军统帅米乐继孤拔率领六千法军，分成水陆两队，由越南河内向北部汕西地区（越南有个汕西市）发动进攻，汕西的防军主要是黑旗军，同时也有七个营正规的桂军和滇军。
汕西位于红河南岸，是控制红河中上游的战略要地，城周长约二十里，有砖石内城和土质外城，黑旗军进驻汕西后，进一步加强了这里的城防工事，并
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