“梁总手里的筹码是多少？”
“我这边，直接持有2.8%，还能影响至少5%的流通股——一些老朋友、老客户。”梁启明说，“加上你们在散户和小机构中的号召力，我们掌握的投票权可以超过10%，有足够的谈判筹码。”
陈默点头。10%的流通股东联合，确实能让上市公司重视。
“合作模式呢？”沈清如问。
“简单。”梁启明说，“我出资金和顶层关系，你们出研究和地面部队——就是动员投票、组织沟通、制造舆论。收益五五分成，成本各自承担。”
听起来很公平。但陈默知道，真正的难点在细节。
“具体怎么操作？”他问。
“分三步。”梁启明竖起三根手指，“第一，我们联合发公开信，要求提高对价。信由你们执笔，专业、理性、有说服力。第二，组织流通股东沟通会，邀请公司高管参加，现场施压。第三，投票阶段统一行动，如果方案不修改，集体投反对票。”
陈默和沈清如对视一眼。这套打法很标准，也是默石投资在股改中常用的策略。区别在于，以前他们是独立行动，现在要和梁启明捆绑。
“合规方面呢？”沈清如问，“联合行动可能涉及一致行动人报备，如果持股超过5%，还要举牌。”
“这就是艺术了。”梁启明笑了，“我们可以不签订书面协议，通过默契配合。持股分散在不同账户，不超过举牌线。沟通会以‘投资者交流会’的名义举办，不说是联合施压。”
他说得轻描淡写，但陈默听出了弦外之音——游走在规则边缘，利用灰色地带。这是梁启明一贯的风格。
服务生开始上菜。精致的粤菜：清蒸东星斑、脆皮乳鸽、鲍汁扣花胶……每一道都摆盘精美，但三人都没什么食欲。
“梁总，”陈默放下筷子，“我有个问题。”
“请讲。”
“城南建设这个项目，启明资本的真实诉求是什么？真的是为了争取更高对价，还是……”他停顿了一下，“还是有别的考虑？比如，在股价拉高后减持？”
包间里安静了几秒。梁启明看着陈默，眼神里有种复杂的情绪——也许是欣赏，也许是警惕，也许只是觉得有趣。
“陈总，六年前我就说过，你太清醒。”梁启明缓缓说，“现在依然如此。”
他给自己倒了杯茶，喝了一口：“我不否认，如果股价上涨，我会减持一部分。但这是所有投资者的正常权利，不是操纵。我的主要诉求确实是争取更高对价——因为我相信，这家公司值这个价。”
“但您刚才说，不签协议，分散持股，规避监管。”沈清如接过话头，“如果真是正当诉求，为什么不用更透明的方式？”
梁启明看向沈清如，笑了：“沈总，你在媒体待过，应该知道，在中国做事，太透明有时候效率低。我们的目的是为流通股东争取利益，手段可以灵活一些。只要结果合法，过程不必拘泥。”
典型的实用主义逻辑。陈默想。
“还有，”梁启明补充道，“如果合作顺利，城南建设只是开始。我手里还有三四个类似的项目，都可以按这个模式操作。每个项目，预期收益都在20%以上。加起来，是相当可观的利润。”
他在加筹码。用更大的利益诱惑，来抵消他们对风险的顾虑。
陈默沉默着。他在权衡：梁启明说的有道理吗？有。这种做法普遍吗？在当时的市场，相当普遍。但默石投资能接受吗？
他想起公司成立时，自己和沈清如定下的原则：专业、透明、长期主义。他们拒绝过很多“快钱”机会，就是因为那些机会需要牺牲原则。
现在，又一个选择摆在面前。
三、深夜的抉择
晚饭在九点半结束。梁启明没有强求当场答复，只说：“陈总，沈总，你们回去商量。我这边随时可以启动，但窗口期不等人——城南建设的投票截止日期是5月10日，我们只有三周时间。”
回程的车上，陈默和沈清如都很沉默。
司机是公司新聘的，一个退伍军人，话不多，专注开车。车子行驶在深南大道上，夜晚的深圳灯火辉煌，但车内的气氛有些凝重。
“去公司吧。”陈默忽然说。
“现在？”沈清如看了看时间，晚上十点。
“睡不着，去办公室把思路理清楚。”
沈清如点点头：“我陪你。”
十点二十分，他们回到默石投资办公室。整层楼只有安全通道的指示灯亮着，显得空旷而安静。陈默打开自己办公室的灯，走到白板前，拿起马克笔。
沈清如坐在沙发上，看着他。
“我们来列一下。”陈默在白板上画了一条竖线，左边写“利”，右边写“弊”。
利：
1. 经济利益：单个项目预期收益20%以上，多个项目叠加可观。
2. 经验价值：近距离观察梁启明团队的操作模式。
3. 关系拓展：与启明资本建立联系，可能带来其他合作机会。
4. 市场影响力：成功案例能进一步提升默石在股改市场的话语权。
弊：
1. 合规风险：灰色操作可能触碰监管红线。
2. 声誉风险：与梁启明捆绑，可能影响默石“专业、透明”的品牌形象。
3. 道德风险：可能参与到自己不认同的操作中。
4. 失控风险：合作中可能被梁启明主导或利用。
写完，陈默放下笔，看着白板。
“还漏了一点。”沈清如说。
“什么？”
“心理成本。”沈清如站起身，走到白板前，在“弊”的那一栏加上这一条，“和梁启明合作，你会一直处在一种微妙的心理状态——既要用他，又要防他。这种消耗，可能比实际的工作更累。”
陈默点头。确实如此。今天一顿饭下来，他感觉比开一天的投决会还疲惫。
“你觉得我们应该接受吗？”他问沈清如。
沈清如没有直接回答，而是反问：“你还记得我们为什么离开启明资本吗？”
“记得。因为我不愿意参与联合坐庄，不愿意成为那个游戏的一部分。”
“那现在呢？”沈清如看着他，“和梁启明合作，争取股改对价，看起来是正当的股东权利。但如果我们明知道他会利用这个机会操纵股价、谋取私利，还要参与进去，和当年有什么区别？”
问题尖锐。陈默沉默了。
办公室里只有空调低沉的运转声。窗外，深圳的夜景一如既往地璀璨，但此刻在陈默眼中，那些灯火仿佛变成了一个个问号。
“也许有区别。”许久，陈默缓缓开口，“六年前，我是被动执行者，没有选择权。现在，我是决策者，可以设定规则。”
他走到窗前，背对着沈清如：“如果我们能制定一套严格的合作规则，把操作限定在合法合规的范围内，同时约束梁启明的行为……也许，我们可以在不违背原则的前提下，获得利益和经验。”
“你能约束得了梁启明吗？”沈清如问，“他那种人，习惯了游走灰色地带，会愿意被你约束？”
“所以需要谈判。”陈默转过身，“需要明确的条款，需要制约机制，需要让他知道，如果不遵守规则，合作随时终止。”
沈清如思考着。她能理解陈默的想法——与其完全拒绝，
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