市从1998年开始更推出了购房退税等其他政策，与此同时申城房地产市场的复苏也开始展开了。
而以2003年8月12日政务院《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》为标志，房地产市场进入了调控和上涨的胶着状态。终于在2005年3月2日，《关于切实稳定住房价格的通知》（“国八条”）的出台让不少城市的房价上涨暂时有所收敛。而2007年许多城市房价的再次“疯涨”终于让有关方面出台了“二套房贷”等极为严厉的政策。而在金融风暴的影响下，2008年宏观经济面临的境遇和1998年高度相似：外有全球金融危机引发的动『荡』，主要贸易国经济下滑成定势，出口环境恶化；内有大批企业倒闭，就业形势紧张。在这种情况下，刺激内需无疑成了当务之急，而房地产无疑又再次担当了这样的重任。终于国家再次出手刺激楼市，在2009年形成了楼市涨幅的另一个高点。
通过以上分析萧宸发现，虽然房地产市场经历了多次政策打压，但其明显具有阶段『性』的特征。华夏经济的首要任务是发展，在“保增长”的大前提下，许多刺激经济增长的措施必然会使此前调控政策的影响“土崩瓦解”。
回顾历史是为了对今天和明天有更清晰的认识，通过以上一系列分析萧宸就发现，调控政策虽然能产生阶段『性』的作用，但其影响力终究只是暂时的，更不可能改变楼市长期向上的趋势。为什么会这样呢？购房者的刚『性』需求是一个原因，而最为根本的是在当前华夏经济的增长模式下，为了刺激经济愈演愈烈的货币超额投放，它才是华夏楼市长期繁荣的幕后推手。从另一个角度来说，只要货币的超额投放不停止，无论出台什么样的政策，房价的上涨趋势都不会改变。
当然不可否认的是，当前市场上自住刚『性』需求依然旺盛，这表明华夏房地产市场的发展仍然处在黄金时段。这种“需求”具有传动『性』质，从沿海经济发达地区逐步向中西部经济欠发达中地区传动；由“一次置业”向“二次置业”、“三次置业”传动；从高收入、中高收入家庭向中等收入乃至中低收入家庭传动；从一、二线大城市向三、四线中小城市和发达地区的小城镇传动。其实这几年来，华夏老百姓的人均收入增长也是比较快的，这也成了房价不断上涨的重要动因。
然而，货币投放显示的力量却要强大得多。进入新世纪以来，华夏广义m2呈现快速增长态势，金融市场流动『性』呈现持续宽松状态。当时就有专家认为，m2的快速增长为华夏信贷市场提供了宽松的流动『性』环境，通过银行信贷，将居民对住房的潜在需求转变为有效需求，推动了房地产价格的上涨。此外，m2通过为市场提供充足的流动『性』影响房地产价格，m2的增加使得房地产商从银行获得贷款可能『性』增加，潜在购房者流动『性』约束下降，从而对房地产需求和新建筑的投资决策有相当大的影响，最终导致房地产价格变化。
根据华夏指数研究院“房地产中长期发展动态模型”的研究，2009年全国商品房销售面积达9.37亿平方米，同比大幅增长42.1%，模型显示，正常增长率约为11.5%，另有18%的增长率来自2008年抑制需求的释放，而各类政策的影响分别为：信贷超额投放对增长率的贡献为6%，降息为4% ，减税为2%，分别使得销售面积“超常”增长约0.4、0.24、0.16亿平方米。2009年全年，人民币各项贷款增加9.59万亿元，较上年增加4.69万亿元，创下历史新高。而2001~2009年的历史数据显示，货币投放对房地产市场的影响十分明显，房地产各类贷款、m2与销售面积和价格的走势趋同，多次出现了共同的顶点和底部。据测算，假定其他因素不变，2009年的m2快速增长导致商品房价格上涨9.7%，商品房销售面积增加18.8%，而在2001~2008年由货币投放引发的平均增长为5.9%和11.4%，由此可见货币供应量的大幅增长房价过快上涨的重要原因。就像一位专家说得那样，说到底房价就是货币的直接对价，只要m2继续这样增长，不管出台什么样的政策，房价都难以深度下跌。
城市楼价上涨的原因有很多，但自2009年以来，房价升势更加突出。在萧宸看来，房价不断向上攀升，其背后的原因是货币供应量的增长。2009年1~7月，华夏广义货币m2的年化增长速度为24.77%，用24%的货币增长减去8%的经济增长，可大致得出有16%超额货币流通。超额货币流通必然推高房价，16%的超额货币在5年内会使楼价翻番。而萧宸认为华夏广义货币的超额增长并不新鲜，作为萧家的第三代
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