1990年，索罗斯观察到英国采取了加入新的西欧货币体系——即汇兑机制的决定性的一步，他认为英国此举是一个失误，英国的经济本来不强大，加入汇兑机制，将使英国几乎同西欧最强大的经济力量——统一的新德国联系在一起。这种联系，有利有弊，而英国将完全依赖德国，作为这个区域中的经济最强国，德国将有权决定何种经济措施对其他西欧国家有利，索罗斯认为，此举最终将证明对英国经济来说是致命的。
因为英国可能想要在其货币政策上向前迈进一步，而它又没有这种能力，于是，将不得不使其政策同占主导地位的德国的货币政策相联系。
正如索罗斯所预言的那样，1992年西欧遭受了金融危机，包括大英帝国在内的许多经济体系出现滑坡，英国企图降低其利率。
然而，德国人因为其国内原因不愿意降低利率---他们深深惧怕通货膨胀会再次出现在德国。
20年代的恐惧，他们至今记忆尤新，正是那场通货膨胀导致德国的经济走向崩溃。
如果德国不降低其利率，其他欧洲国家也不会降低，这样做会使它们陷入削弱其货币的危险境地之中，而且货币一旦削弱，只会使袖手旁观的国家渔翁得利。
所以，英国正陷入窘境，它的经济情况很槽糕，英镑面临日益升值的压力，英国力图改善其经济情况，但这样做的话，它就必须让英镑贬值，使其出口更有利。
依据汇兑机制的条款，英国被迫保持1英镑兑换2．95德国马克的比率。
1992年夏季过后，英国政府坚持要在这次风暴中求得生存——将不贬值英镑，不脱离汇兑机制，反正，他们会混过去的。
乔治-索罗斯认为这实属一派胡言，他更了解情况，他知道英国经济已处于何种可怕的境地，他们不可能继续保持汇兑机制，他们不得不弃船而逃。
9月中旬，危机开始了。
谣言四起，说意大利人要让里拉贬值，于是纽约的经纪人蜂拥着抛售
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